Personnaliser les Contrats avec les Forwards

A avant dans le monde de la finance d'entreprise est un accord entre les parties pour effectuer un la vente d'un type spécifique de marchandise dans une quantité prédéterminée à un prix prédéterminé à une date prédéterminée dans le futur.

Contrairement aux options, qui donnent à l'acheteur ou au vendeur le droit de participer à la transaction sans les contraindre, les contrats à terme sont des obligations légales d'effectuer la transaction avant ou à une date précise. La bonne chose à propos des avants, c'est qu'ils sont très personnalisables et peuvent inclure des détails ou des conditions supplémentaires aussi longtemps que toutes les parties concernées acceptent les termes.

Les contrats à terme ne sont ni achetés ni vendus de la même manière que de nombreux contrats dérivés. Au contraire, deux parties ou plus développent un contrat légal, signent ce contrat et remplissent généralement les obligations contractuelles elles-mêmes. Ainsi, aucune des parties n'achète ou ne vend le contrat en cours (à moins que vous ne comptiez les frais d'établissement du contrat).

Dites que Janna veut acheter 200. 5 livres de laine. La norme de l'industrie est de vendre de la laine seulement à la livre, pas des divisions d'une livre. Janna craint que le prix n'augmente avant les boutures de cette saison (le terme laine pour récolte ), alors elle va parler au fermier qui produit la laine.

Janna et l'agriculteur acceptent un contrat à terme parce que l'agriculteur a peur que le prix baisse. Voici les termes de leur contrat:

Produit: Laine blanche d'agneau, première coupe de saison, cardée

Quantité: 200. 5 livres

Livraison Prix: 1 500 $

Date de livraison: 28 février 2013

Les deux parties au contrat doivent exécuter leur part dans le contrat, et le contrat lui-même est susceptible d'inclure des pénalités pour non-livraison. Notez que dans l'exemple précédent, la quantité convenue est de 200. 5 livres, en dépit de la norme de l'industrie de la vente par incréments de 1 livre. Cette haute personnalisation est l'un des principaux avantages d'un contrat à terme.

Gestion des risques et contrats à terme

La raison pour laquelle les entreprises et les particuliers concluent des contrats à terme est de réduire l'incertitude et la volatilité des prix, en particulier la volatilité saisonnière, liées à l'achat ou à la vente de biens. Les contrats à terme permettent aux acheteurs et aux vendeurs de convenir d'un prix et d'une quantité de biens à échanger, parfois même avant que la production ne commence.

Pour les acheteurs, cet arrangement offre non seulement une certitude accrue qu'ils obtiendront exactement la quantité dont ils ont besoin sans concurrencer les autres acheteurs pour le même bassin de fournisseurs, mais il garantit également que le prix n'augmentera pas avec le temps de la date de livraison.

Pour les vendeurs, les contrats à terme non seulement garantissent qu'ils auront un acheteur pour leurs produits plutôt que de risquer de se retrouver avec un surplus, mais ils garantissent également que le prix ne baissera pas soudainement avant la date de livraison.

Tant à l'échelle nationale qu'à l'échelle mondiale, l'utilisation de produits dérivés dans la gestion du risque signifie la stabilité des prix. De nombreux biens dans le monde, en particulier les produits primaires tels que l'agriculture, connaissent des fluctuations saisonnières. Pendant la saison des récoltes, la quantité de marchandises livrées augmente considérablement, tandis que pendant la saison morte, la quantité tombe en dessous de la demande.

Ces fluctuations de l'offre provoquent une forte volatilité saisonnière des prix. Les produits dérivés en général aident à atténuer cette volatilité, et les contrats à terme sont facilement la meilleure méthode pour répondre aux besoins individuels des acheteurs et des vendeurs.

Génération de revenus avec contrats à terme

Générer des revenus avec des contrats à terme est un peu plus difficile que de le faire avec la plupart des autres formes de produits dérivés. Parce que les contrats à terme sont si personnalisables, ils ne sont pas propices à la négociation. Après tout, trouver un autre acheteur qui veut exactement le même contrat que vous avez créé pour répondre à vos besoins et ceux de l'autre partie peut être presque impossible.

Il n'y a vraiment qu'un moyen commun de générer des revenus à partir de contrats à terme, mais vous devez être particulièrement confiant dans votre évaluation des prix futurs des biens.

En tant qu'acheteur, vous pouvez conclure un contrat dont le prix est très bas par rapport à votre estimation du prix du marché futur (également appelé taux au comptant ), obtenir votre inventaire de marchandises, puis revendez-les au prix du marché. Si vous êtes un vendeur, vous pouvez simplement entrer dans un contrat qui a un prix beaucoup plus élevé que le prix du marché futur attendu.

Évaluation d'un contrat à terme

La valeur d'un contrat à terme dépend fortement des fluctuations du prix du marché des biens. Vous pouvez utiliser un certain nombre de calculs différents pour déterminer la valeur d'un contrat à terme, mais de manière générale, chaque calcul repose sur les deux idées de base suivantes:

  • Le prix actuel d'un contrat à terme doit être égal au prix du marché. marchandises à la date de livraison plus le coût d'opportunité associé à ne pas poursuivre la prochaine meilleure opportunité. Par exemple, si vous êtes un investisseur, le prix du contrat à terme d'aujourd'hui devrait être égal au prix du marché à la date de livraison plus le taux du marché des intérêts composés.

    Bien sûr, vous ne pouvez pas savoir exactement quel sera le prix du marché futur (si vous le pouviez, les contrats à terme ne seraient pas très utiles). Ce degré d'incertitude est là où les gens tentent de générer des revenus en spéculant.

  • Au moment de la livraison, la valeur du taux à terme est égale au prix de livraison moins le prix du marché. Il s'agit d'une mesure rétrospective plutôt simple qui détermine l'efficacité de l'utilisation des contrats à terme.