La liste croisée permet aux entreprises d'exploiter les ressources du monde

Le processus de cotation d'actions sur plusieurs marchés actions est appelé cross-listing . Alors que les entreprises recherchent des capitaux pour financer les démarrages et l'expansion, elles regardent souvent au-delà de leurs frontières pour les investisseurs et les prêteurs. Pourquoi? Les trois principales raisons sont

  • La disponibilité nationale du capital est limitée et peut être relativement homogène.

  • L'émission d'obligations à l'étranger augmente l'accès d'une entreprise au nombre et aux types de prêteurs intéressés, ce qui réduit le montant d'intérêt que l'entreprise doit payer pour attirer les investisseurs.

  • L'émission d'actions à l'étranger augmente l'accès d'une société aux investisseurs, augmentant le montant de capital levé lors de l'émission d'actions pour un taux de rendement attendu donné pour le risque d'entreprise estimé.

En d'autres termes, les entreprises se tournent vers les investisseurs internationaux pour obtenir plus d'argent à des taux moins élevés.

Pour ce faire, les entreprises commencent par s'approvisionner en capital auprès de leurs marchés domestiques. À partir de là, ils commencent souvent à s'approvisionner en capitaux à l'échelle internationale en émettant des obligations étrangères, qui ressemblent beaucoup aux obligations financières ordinaires. Avec un peu plus de sophistication, les entreprises peuvent choisir d'émettre des euro-obligations pour augmenter leur monnaie nationale sur un marché mondial.

Si une entreprise veut émettre des actions à l'échelle internationale, la meilleure façon d'attirer l'attention des investisseurs est souvent de commencer par lister les actions sur un marché des changes. Ce faisant, il n'émet pas de nouvelles actions dans l'autre pays mais permet à des personnes de ce pays d'acheter des actions dans des opérations secondaires (qui peuvent toujours lever des capitaux pour la société si elle détient des actions propres).

La cotation croisée permet aux investisseurs étrangers d'acheter des actions d'une entreprise de plusieurs façons, notamment:

  • Recettes de dépôt: Ces encaissements sont négociés comme des fonds propres mais sont en réalité représentatifs des capitaux propres détenus par une autre organisation. Ils permettent aux étrangers d'investir sans leur donner la propriété étrangère directe.

  • Actions nominatives globales: Ces actions traditionnelles peuvent être négociées sur plusieurs marchés dans le monde plutôt que sur un marché unique.

Si une société est déjà cotée ou estime qu'elle est suffisamment importante pour attirer des investisseurs, elle peut émettre des actions dans plusieurs pays simultanément lors d'une introduction en bourse.

Comme pour toutes les opérations internationales, l'approvisionnement en capital à l'échelle mondiale s'accompagne de certains risques supplémentaires qui augmentent dans une certaine mesure les coûts du capital. Par exemple, les entreprises doivent souvent couvrir les coûts d'agence associés au respect des normes de comptabilité et d'information financières étrangères.

De plus, le risque de change devient souvent un problème lorsque les entreprises négocient des obligations ou des actions libellées en devises, et vous ne pouvez exclure le risque de risque supplémentaire à chaque fois que la politique (et deux gouvernements ou plus) est impliquée.

La vraie question est de savoir si ces risques entraînent des coûts supérieurs aux avantages initiaux de l'approvisionnement en capital international. En règle générale, les entreprises doivent chercher des capitaux à partir de pays à faible risque avec un potentiel élevé pour fournir un accès bon marché et abondant aux investisseurs et éviter d'être cotées dans des pays qui ne bénéficient que de faibles coûts ou d'autres risques.