10 Conseils pour lire un rapport financier

Vous pouvez comparer la lecture du rapport financier d'une entreprise avec une huître: Vous devez savoir ce que vous faites et travaille pour obtenir à la viande. Vous avez besoin d'une bonne raison pour obtenir un rapport financier. La raison principale pour être informé sur la performance financière et la condition d'une entreprise est parce que vous avez une participation dans l'entreprise. Le succès ou l'échec financier de l'entreprise fait la différence pour vous.

Soyez dans le bon état d'esprit

Vous n'avez pas besoin d'être un magicien ou un spécialiste des fusées pour extraire les points essentiels d'un rapport financier. Vous pouvez trouver la ligne de fond dans le compte de résultat et comparer ce nombre de bénéfices avec d'autres chiffres pertinents dans les états financiers. Vous pouvez lire le montant d'argent dans le bilan. Si l'entreprise a un solde de trésorerie nul ou quasi nul, vous savez qu'il s'agit d'un problème grave - peut-être fatal.

Soyez dans le bon état d'esprit. Ne laissez pas un rapport financier vous bamboozle. Localisez l'état des résultats, trouvez le résultat net (ou la perte!) Et lancez-vous. Tu peux le faire!

Décidez ce qu'il faut lire

Supposons que vous souhaitiez plus d'informations financières que vous ne pouvez en avoir dans les articles de presse. Les rapports financiers annuels des entreprises publiques contiennent beaucoup d'informations: une lettre du directeur général, une section sur les faits saillants, des tableaux de bord, des états financiers, des notes de bas de page détaillées, des résumés historiques et beaucoup de propagande. En revanche, les rapports financiers de la plupart des entreprises privées sont nettement plus petits; ils contiennent des états financiers avec des notes de bas de page et pas beaucoup plus.

Vous pourriez lire seulement la section des surlignages et laisser faire. Cela pourrait faire à la rigueur. Vous devriez également lire la lettre du chef de la direction aux actionnaires. Idéalement, la lettre résume de façon équilibrée et de manière appropriée les principaux développements au cours de l'année. Soyez averti, cependant, que ces lettres du chien de haut niveau sont souvent auto-félicitations et transfèrent généralement blâmer pour la mauvaise performance sur des facteurs hors du contrôle des gestionnaires. Lisez-les, mais prenez ces lettres avec un grain de sel.

De nombreuses entreprises publiques publient une version résumée condensée à la place de leurs rapports financiers annuels beaucoup plus longs et détaillés. Les versions réduites, simplifiées et abrégées des rapports financiers annuels conviennent aux investisseurs boursiers moyens. Ils ne conviennent pas aux investisseurs sérieux et aux gestionnaires de placements professionnels. Ces investisseurs et gestionnaires de fonds devraient lire le rapport financier complet de l'entreprise, et ils devraient peut-être étudier le rapport annuel de la société 10-K qui est déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC).

Améliorez votre connaissance comptable

Les états financiers - le compte de résultat, le bilan et l'état des flux de trésorerie - sont au cœur d'un rapport financier. Pour donner un sens aux états financiers, vous devez avoir au moins une compréhension rudimentaire de la comptabilité des états financiers. Vous n'avez pas besoin d'être un CPA, mais les comptables qui préparent les états financiers présument que vous connaissez la terminologie comptable et les pratiques d'information financière. Si vous êtes un comptable analphabète, les états financiers ressemblent probablement à un puzzle de Sudoku. Il n'y a aucun moyen de contourner cette demande sur les lecteurs de rapports financiers. Après tout, la comptabilité est la langue des affaires.

Performance des juges en termes de bénéfices

Une entreprise réalise des bénéfices en réalisant des ventes et en conservant des dépenses inférieures aux revenus des ventes. Le meilleur point de départ pour analyser les résultats ne réside donc pas dans les résultats financiers. . Voici quelques questions sur lesquelles se concentrer: Quelle est la différence entre le chiffre d'affaires de l'année la plus récente et celui de l'année précédente?

  • Quel est le taux de marge brute de l'entreprise?
  • D'après les informations tirées du dernier compte de résultat d'une société, comment la marge brute et le résultat net de l'entreprise (bénéfice net ou bénéfice net) se comparent-ils à son chiffre d'affaires (chiffre d'affaires)?
  • Un dernier point: évaluez la performance des bénéfices d'une entreprise dans le contexte de la conjoncture économique générale.

Tester le bénéfice par action (BPA) par rapport à l'évolution du résultat net

Comme vous le savez, les sociétés ouvertes publient un résultat net dans leurs comptes de résultat. En deçà de ce nombre total de bénéfices pour la période, les entreprises publiques déclarent également le bénéfice par action (BPA), qui correspond au montant du bénéfice net pour chaque action de leur action. Strictement parlant, donc, la ligne de fond d'une entreprise publique est son EPS. Les entreprises privées ne sont pas tenues de déclarer les EPS; Cependant, le BPA pour une entreprise privée est assez facile à calculer: diviser son résultat net par le nombre d'actions détenues par les investisseurs dans la société.

La valeur de marché des parts de propriété d'une société publique dépend principalement de son bénéfice par action. Les investisseurs individuels se concentrent évidemment sur le BPA, qu'ils savent être le principal moteur de la valeur marchande de leur investissement dans l'entreprise. La valeur comptable par action d'une société privée est l'approximation la plus proche de la valeur marchande de ses actions. Plus le BPA est élevé, plus la valeur marchande d'une entreprise publique est élevée. Et plus le BPA est élevé, plus la valeur comptable par action est élevée pour une société privée.

Maintenant, vous penseriez naturellement que si le revenu net augmentait, disons, de 10% par rapport à l'année dernière, alors le BPA augmenterait de 10%. Pas si vite. Le BPA - le moteur de la valeur marchande et de la valeur comptable par action - peut varier de plus ou moins 10%:

Moins de 10%: L'entreprise peut avoir émis des actions supplémentaires pendant l'année ou émettre des actions supplémentaires options comptabilisées dans le nombre d'actions utilisées pour calculer le bénéfice dilué par action. La tarte au profit peut avoir été découpée en un plus grand nombre de petites pièces.Comment aimez-vous ça?

  • Plus de 10%: L'entreprise peut avoir racheté certaines de ses propres actions, ce qui réduit le nombre d'actions utilisées dans le calcul du bénéfice par action. Cela pourrait être une stratégie délibérée pour augmenter le BPA d'un pourcentage plus élevé que le pourcentage d'augmentation du revenu net.
  • Comparez le pourcentage d'augmentation / de diminution du bénéfice net total par rapport à l'année dernière, avec le pourcentage d'augmentation / de diminution du BPA. Pourquoi? Parce que les pourcentages de variation du BPA et du profit peuvent diverger. Pour une entreprise publique, utilisez son EPS dilué s'il est signalé. Sinon, utilisez son EPS de base.

S'attaquer aux gains et pertes inhabituels

De nombreux relevés de compte commencent normalement: le chiffre d'affaires moins les frais de vente et d'exploitation de l'entreprise. Mais alors il y a une couche discordante de

gains et pertes inhabituels sur la voie de la rentabilité finale. Cela pourrait être le résultat d'un bâtiment inondé ou d'un procès. Que doit faire un lecteur d'états financiers lorsqu'une entreprise déclare des gains et pertes inhabituels et non récurrents dans son compte de résultat? Il n'y a pas de réponse facile à cette question. Vous pouvez supposer allègrement que ces choses n'arrivent à une entreprise qu'une seule fois dans une lune bleue et ne devraient pas perturber la capacité de l'entreprise à faire des profits sur une base durable. Pensez-y comme l'approche de la

mentalité de tremblement de terre : quand il y a un tremblement de terre, il y a beaucoup de dégâts, mais la plupart des années n'ont pas de graves tremblements. Les gains et pertes inhabituels sont censés être non récurrents et rarement enregistrés. Dans la pratique, cependant, de nombreuses entreprises signalent ces gains et pertes de façon régulière et récurrente, comme un tremblement de terre chaque année. Vérifier les flux de trésorerie liés au bénéfice

L'objectif d'une entreprise n'est pas simplement de réaliser des bénéfices mais de générer des flux de trésorerie en tirant profit le plus rapidement possible. Les flux de trésorerie provenant de la réalisation de bénéfices constituent le flux d'encaisses le plus important pour une entreprise. Une entreprise peut vendre certains actifs pour générer de l'argent, et elle peut emprunter de l'argent ou obtenir des actionnaires pour investir plus d'argent dans l'entreprise. Mais les flux de trésorerie provenant de la réalisation de profits sont le robinet qui devrait toujours être activé. Une entreprise a besoin de ce flux de trésorerie pour faire des distributions en espèces de profits aux actionnaires, pour maintenir la liquidité, et pour compléter d'autres sources de capital pour faire croître l'entreprise.

Le compte de résultat ne comporte pas - cela vaut la peine de le répéter - de déclarer les entrées de trésorerie des ventes et les sorties de fonds des dépenses. Par conséquent, la ligne du bas de l'état des résultats n'est pas un numéro de flux de trésorerie. Les flux de trésorerie nets provenant des activités à but lucratif de l'entreprise (ses ventes et ses dépenses) sont présentés dans l'état des flux de trésorerie. Quand vous regardez là-bas, vous découvrirez sans aucun doute que les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation (le terme officiel pour les flux de trésorerie provenant des activités à but lucratif) est supérieur ou inférieur au résultat net dans le compte de résultat.

Rechercher des signes de détresse financière

Une entreprise peut construire un bon volume de ventes et ont de très bonnes marges bénéficiaires, mais si l'entreprise ne peut pas payer ses factures à temps, ses possibilités de profit pourrait aller dans le drain.

Solvabilité désigne les perspectives d'une entreprise de pouvoir honorer intégralement sa dette et ses autres obligations de paiement en temps voulu. L'analyse de solvabilité cherche des signes de détresse financière qui pourraient causer de graves perturbations dans les opérations à but lucratif de l'entreprise. Même si une entreprise a quelques milliards de dollars en banque, vous devriez vous demander: «Comment se présente sa solvabilité? Y a-t-il un doute qu'il peut payer ses factures à temps? " Reconnaître la possibilité de retraitement et de fraude

Lorsqu'une entreprise réaffirme son rapport financier initial et en émet une nouvelle version, elle ne restitue pas les pertes subies par les investisseurs en se fondant sur les états financiers initialement présentés. En fait, peu d'entreprises disent même qu'elles sont désolées lorsqu'elles publient des états financiers révisés.

Trop souvent, la raison du retraitement est que quelqu'un a découvert plus tard que les états financiers d'origine étaient basés sur une comptabilité frauduleuse. Franchement parlant, les CPA n'ont pas de très bons antécédents en matière de fraude financière. Voici ce qu'il en est: Les investisseurs prennent le risque que les informations contenues dans les états financiers qu'ils utilisent pour prendre des décisions soient sujettes à révision à un moment ultérieur.

Rappelez-vous les limites des rapports financiers

Il y a beaucoup plus à investir que de lire des rapports financiers. Les rapports financiers sont une source importante d'informations, mais les investisseurs doivent également rester informés des tendances et des développements économiques généraux, des événements politiques, des prises de contrôle d'entreprises, des changements exécutifs, des changements technologiques et bien plus encore.

Lorsque vous lisez les états financiers, gardez à l'esprit que ces rapports comptables sont plutôt provisoires et conditionnels. Les comptables font de nombreuses estimations et prédictions en enregistrant les revenus et les revenus des ventes et en enregistrant les dépenses et les pertes. Certains chiffres faibles sont mélangés avec des chiffres précis dans les états financiers. Bref, les états financiers sont incertains dans une certaine mesure. Il n'y a pas moyen de contourner cette limitation de la comptabilité.